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2021年5月，我们曾在《河南服装“龙头斩”：当领秀突然不再领“秀”》一文中建议：

“目前，领秀服饰在生产经营上还未达到完全停摆的地步，其市场还在，渠道还在，基本员工队伍还在，企业出现经营困境，与债务负担过重有直接关系。为谋求可持续发展计，当务之急，是需要有关政府部门、行业协会站出来，联合各路债权机构与企业共同坐下来，商谈债务和资产重整办法，让企业获得喘息机会。

必要时，可尽早考虑法律层面的破产重整。”

时间过去多半年，今年3月17日，郑州市中原区人民法院宣布受理郑州领秀服饰有限公司的破产申请（案号（2022）豫0102破1号），这意味着，此前喧闹不止的债务纠纷暂时被统一“收拢”，企业全方位进入“休克疗法”阶段。

领秀服饰作为河南服装业的龙头企业之一，历史上曾因快速扩张和强力转型，而陷入资金链断裂的经营困境。事发后，企业为各种金融借款、民间借贷、买卖合同、劳动争议等纠纷所缠绕，寸步难行。甚至于，其旗下优质资产开始被部分债权人查封执行，典型的如领秀服饰持有的郑州农村商业银行的3300万股股权，先后两次以8折和6.4折对外拍卖，但最后都无人问津。

四面楚歌之中，去年8月份前后，领秀服饰的债权人之一、郑州丰祥投资有限公司以其“资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力”，向郑州市中原区人民法院提出对领秀服饰的破产申请，但旋即遭到法院驳回【（2021）豫0102破申1号民事裁定书】。

后来，丰祥投资上诉至郑州市中级人民法院，后者在2021年11月18日作出判决，撒销（2021）豫0102破申1号民事裁定书，指令郑州市中原区人民法院裁定受理丰祥投资对领秀服饰的破产清算申请。

法院认为，领秀服饰作为被执行人在法院涉多起案件未能执结，该公司不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，丰祥投资作为执行案件申请人，申请对领秀公司破产清算符合法律规定。另据专项审计报告，领秀公司资产明显小于负债，领秀公司资不抵债，准予破产。

至于说领秀服饰的破产会不会牵涉到梦舒雅、锦秀物联网等其他关联公司，目前来看，尚无定论。

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资产不足以清偿全部债务，这是领秀服饰面临的实际情况。

豫德信专审字【2021】第034号专项审计报告显示，截至审计基准日，审计后领秀公司资产审定值为5.4124亿元，负债审定值为12.1309亿元，所有者权益审定值为-7.0385亿元，资产负债率为224.13％。其中的负债包括金融债务、民间债务、经营债务、劳动债务等，按 1%的月利率计算，公司每月面临近 1400万元的财务费用的增加。经生效裁判文书判决的应偿还债权金额达 3.7813亿元，利息 2.26亿元。到2021年11月，领秀服饰及关联公司共涉诉 62起，其中涉及劳动纠纷（包括劳动争议执行案件）共 18起。公司债务利息总额已经增加至 2亿元左右。而且大量的生效判决因没有可供执行的有效财产，终结执行。

这就是领秀服饰面临的困境，假如不及时化解的话，将会变成死结。

一审中，丰祥投资曾多次提出领秀服饰的资产可能被个别债权人通过执行程序先行受偿，“一旦被上诉人财产被个别债权人通过执行程序处置，必将导致被上诉人的资产大幅缩水，严重损害全体债权人的权益。故被上诉人及时进入破产程序是保护全体债权人的唯一途径”。

同样，二审中，丰祥投资仍旧强调，“部分公司虽资产大于负债，却出现了资产无法变现或资产链断裂等危机情况，如果不允许这类企业通过破产程序进行挽救或清算，将导致资产愈发贬值，严重损害债权人、债务人的利益”，所以他们认为“本案的债务人实际情况为‘资产不足以清偿全部债务’，比‘明显缺乏清偿能力’的财产状况更差，更加符合受理破产清算的条件”。

这年月，破产能够被法院立上案，都属幸运。

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领秀服饰内忧外困，只是河南服装业现实状况的一个缩影。

近几年，疫情和大水，对河南服装产业的发展造成了比较大的影响。受的损失不说，不少企业在持续经营上都举步维艰。河南省服装行业协会2020年2月曾对省内200多家服装企业做过调查，66.7%的企业货品销售困难，55.4%的企业资金缺口在10%-30%，66.4%的企业表示需要融资。于今两年过去，情况更为严重：不少企业因一场大雨而直接关了门，还有一些企业则是把原有厂房租出去，变成学校，变成仓库，面目早已全非。

当然，像逸阳、娅丽达那样抓住消费升级和渠道创新而一路高歌的服装企业，也有不少——这些企业的共同特性是，长期专注于服装产业，不冒进，不搞多元化扩张，借助于电商渠道不断实现营销、品牌等方面的创新。它们的经营风格，长期以来多以稳健著称。

相反，近期出现过山车行情的服装企业，也多和领秀服饰一样陷入了由激进主义和规模扩张导致的债务困境：

锦艺国际轻纺城既做地产，又做面料服装，连年亏损之下不得不调整业态，将轻纺变更为汽配，并更名为锦艺汽车智汇港，至今举步维艰；河南元通纺织集团与其类似，旗下元通纺织城债务缠身，一会儿变身医药城，一会儿更名灯饰城，虽然纺织服装区一直保留，但生意一直波澜不兴，去年6月至今，其旗下郑州元通房地产有限公司已先后3次被申请破产重整，实控人姜克生多次被列入老赖名单。

这些龙头企业，打开了河南纺织服装界的“潘多拉盒子”。但同样可以预料的是，伴随着它们在业态、债务和经营模式上进入深度重构期，河南纺织服装界“不破不立”、“刮骨疗毒”、以创新求发展的时代已经到来。

文章来源：键指财经