以下文章来源于商界评论杂志 ，作者师洺贤

2022年-2023年春节至今，EOD成为生态环保领域和政府招商引资时候一个非常热门的话题，尤其是2023年春节后一上班，华东几个省都陆续出台文件大力推广这一模式的同时，要求成立省级EOD项目库，积极引导社会资本和绿色金融一起参与到EOD模式的落地实施过程中来。今年是党的20大之后的开局之年，也是十四五的关键之间，尤其是在各地政府的工作重心在疫情结束后重新放在社会经济的高质量发展上，首当其冲要解决的就是各项公益事业投入上的政府预算不足和招商引资竞争激烈这两大难题上。

总体而言，生态环境的治理主体责任基本以各地政府的财政支出为主，而疫情一结束，各地都在加大招商引资的力度、从某种意义上来讲不仅仅是招商引资，是“抢商引资”，拼的是速度和效率、拼的是服务和政策的组合叠加。没有产业的落地和升级，一个地方要发展真的很难，所以解决“钱”和“产业”的问题成为地方政府当下最重要的两项工作内容。而EOD模式作为一种创新模式，经过过去两年的试点项目的实践，无论是在政策上，还是项目的操作模式上都不断在创新中完善，从项目的申报实施方案，入库评审、授信贷款、社会资本入选、项目公司组建和建设开工，这一系列的实践都让EOD模式更加成熟而有魅力，也逐渐成为当下非常重要的一种绿色创新发展模式。

EOD模式对于地方政府而言解决了六大难点：

1、解决了政府在环境污染防治上的政府预算不足的问题。EOD模式是纯市场化运作，所使用资金为社会资本方的自有资金和金融机构的贷款。

2、解决了政府招商引资难的问题。EOD项目是依托于生态环境治理的同时，导入关联产业，这些关联产业覆盖率文旅、农业、数字经济、节能环保与循化经济、先进制造业、特色产业园区、光伏与新能源等诸多领域，这些领域基本也是当下很多地方政府招商引资的重点产业，只是因为每个区域的特色产业定位及资源禀赋的不同，每个EOD项目在产业谋划的时候，也各具特色。每个EOD项目，以县区级为例，总投资30亿元，大概有20亿元就投资在关联产业上，20亿对于国内绝大数县区级地方政府来说，都是不小的招商引资项目。

3、解决地方政府PPP额度不足或已经没有额度的时候，仍然需要部分公益事业持续投入的问题。

4、解决地方政府专项债额度不够，但仍须投入做一些公益性项目建设的问题；

5、解决乡村振兴过程中的农村人居环境综合整治及农业农村各类污染治理问题的同时，打造特色乡村振兴产业（如乡村文旅、农业种养殖、农业精深加工、农业资源化利用及各类农业特色产业园等）

总体而言EOD模式是当下助力地方社会经济高质量发展的有效途径之一，虽然不能“包打天下”，但起码能够解决一些紧迫的实际问题。

EOD模式的官方定义是2020年《关于推荐生态环境导向的开发模式试点项目的通知（环办科财函[2020]489号》中的规定：以生态文明思想为引领，以可持续发展为目标，以生态保护和环境治理为基础，以特色产业运营为支撑，以区域综合开发为载体，采取产业链延伸、联合经营、组合开发等方式，推动公益性较强、收益性差的生态环境治理项目与收益较好的关联产业有效融合，统筹推进，一体化实施，将生态环境治理带来的经济价值内部化，是一种创新性的项目组织实施方式。

2021年，生态环境部在《一图读懂EOD模式与试点实践》一文中，提出三项核心要点，这也是指导EOD项目申报实施编写和项目谋划时的重要支撑点，具体包括：一是“充分融合”：推进公益性生态环境治理与关联产业开发项目有效融合。二是“一个主体”：一个市场主体统筹实施，将生态环境治理作为整体项目一体化推进，建设运维一体化实施。三是“有效反哺”：在项目边界范围内力争实现项目整体收益与成本平衡，减少政府资金投入。

2022年10月21日，在二十大的第五场记者招待会中，生态环境部党组成员、副部长翟青在与记者交流中提到：2018年以来，生态环境部大力发展绿色金融，推动生态环境导向的开发模式创新，截至目前，已指导118个相关项目进入了项目储备库并向一些金融机构进行了推荐，这些项目涉及总投资6700多亿元。2022年入库项目清单还没有发布，2020年36个试点项目、2021年58个试点项目。

第一批36个试点项目所涉及的生态环境保护的治理内容包括了：水环境综合治理、农村人居环境整治、土壤修复及矿山修复、荒漠化治理、固体废物处理处置、城市环境综合治理等领域的内容。其中水环境综合治理类项目占到试点项目的45%。

第二批58个试点项目，覆盖省份达到28个省及直辖市，在原有生态环境治理所涉及的范围又扩大到了生态农业、乡村振兴及农村人居环境综合整治等领域，应用场景更加丰富多元，关联产业也更加立体。

目前很多项目在完成入库后陆续进入“城市合伙人”的招投标和开工建设阶段，金融机构也从原来的国开行一家到10家金融机构，相信未来更多省市的地方商业银行也会很快介入进来。

第一批和第二批合计94个EOD试点项目主要涉及的关联产业包括：

旅游产业、现代农业、健康产业、节能环保和循环经济、新能源、高端制造、数字经济、产业园区。

重读“6号文”

从去年到现在，国家层面的各个相关部委对金融支持污染防治攻坚战陆续出台了一系列文件和政策，与此同时针对EOD项目更是不断出台和完善政策文件指引。在继生态环境部办公厅、发展改革委办公厅、国家开发银行办公室《关于推荐第二批生态环境导向的开发模式试点项目的通知》（环办科财函〔2021〕468号）以后，2022年4月生态环境部又下发《关于印发《生态环保金融支持项目储备库入库指南（试行）的通知 》（环办科财〔2022〕6号），以下简称“6号文”），该文的下发标志着“生态环保金融支持项目管理系统” 已上线并运行，原来每年发文通知的试点模式，正式变为一种可持续的系统化操作，就像PPP当时一样，有了入库的具体标准、也有了线上的申报平台、也变成了一种长期推广的成熟模式，也就是可按照“成熟一个，申报一个”原则，由县级及以上生态环境部门通过该系统线上申报，省级生态环境部门论证评估同意后由线上提交生态环境部。

6号文的出台，对于正在策划和实施的EOD项目来说至关重要，因为6号文一直在强调的就是：重点重大项目和融资可落地性。EOD项目的体量都是动辄几十亿，没有金融的强力支撑，项目很难落地。

一、“6号文”强调的重大工程项目的内涵：对污染防治攻坚战支撑作用大、实施必要性强、实施基础好、环境效益显著的重大工程项目。

二、“6号文”的项目入库范围覆盖面更广

“6号文”明确入库范围包括8大领域：

1. 大气污染防治；

2. 水生态环境保护；

3. 重点海域综合治理；

4. 土壤污染防治；

5. 农业农村污染治理；

6. 固废处理处置及资源综合利用；

7. 生态保护修复；

8. 其他环境治理等。

三、对于申报入库条件，6号文列出了具体条件：

1. 入库项目申报主体应为已建立现代企业制度、经营状况和信用状况良好的市场化企业，或县级(含)以上政府及其有关部门等。

2. 项目融资主体应为市场化企业，且其环保信用评价不是最低等级。

3. 治理责任主体为企业的生态环境治理项目，单个项目融资需求原则上应超过5000万元；其他项目单个项目融资需求原则上应超过1亿元。

4. 应明确项目实施模式。PPP项目需满足国家有关管理要求，应适时纳入财政部、国家发展改革委PPP项目库。EOD项目要参考《关于推荐第二批生态环境导向的开发模式试点项目的通知》(环办科财函〔2021〕468号，以下简称《通知》)基本要求，确保生态环境治理与产业开发项目有效融合、收益反哺、一体化实施。

四、“6号文”同时对EOD项目还提出了专门的入库条件要求：

1. 地市级及以上政府作为申报主体和实施主体的EOD项目，原则上投资总额不高于50亿元；区县级政府作为申报和实施主体的项目，原则上投资总额不高于30亿元。

2. 项目边界清晰，生态环境治理与产业开发之间密切关联、充分融合，避免无关项目捆绑，组合实施的单体子项目数量不超过5个。

3. 加强重大项目谋划，优化项目建设内容，力争在不依靠政府投入的情况下实现项目整体收益与成本平衡。

4. EOD项目中生态环境治理内容需符合入库范围要求，且有明确的生态环境改善目标。产业开发要符合国家和地方产业政策、空间管控等各项要求，项目实施中严格落实招投标、政府采购、投融资、土地、资源开发、政府债务风险管控、资产处置等各项法规政策要求，依法依规推进项目规范实施。

五、“6号文”同时列出了入库的红线：

1. 除规范的PPP项目外，不涉及运营期间政府付费；

2. 不以土地出让收益、税收、预期新增财政收入等返还补助作为项目收益；

3. 项目实施必须严格依法依规，不以任何形式增加地方政府隐性债务。

如前文所述，“6号文”出台的目的是：引导金融资金投入，加强金融对深入打好污染防治攻坚战的精准支撑，加强入库项目的融资可落地性。这里我们主要分析和强调入库EOD项目包装和策划时所需重点关注和明确的项目收益平衡和项目可融资性问题。

一、关于项目预期收益来源的计算：

按照国办发〔2021〕40号文的精神，生态保护修复类项目的收益来源方式包括了：项目+产业、项目+碳汇、项目+资源等。即：

1. 可以利用获得的自然资源资产使用权或特许经营权发展适宜产业；

2. 通过经政府批准的资源综合利用获得收益；

3. 对投资形成的具有碳汇能力且符合相关要求的生态系统；

4. 申请核证碳汇增量并进行交易。

按照“6号文”要求：

“除规范的PPP项目外，不涉及运营期间政府付费；不以土地出让收益、税收、预期新增财政收入等返还补助作为项目收益”

实际上每个EOD项目的收益来源都会是多元化的，既有主要的收入来源，也有其他的收入来源，以一个特色产业园区为例：既有园区厂房和办公楼宇的租售、也有园区污水处理收入、停车场收入、光伏收入、广告收入等。

二、关于项目的可融资性

1. 金融机构贷款最重视的就是还款来源和还款来源的稳定性。第一还款来源、第二还款来源等等，未来的盈利或者项目收入预测的稳定性和准确性，这些都是影响未来金融机构贷款的核心问题。所以EOD项目在策划和包装运作的时候，一定要在实现“自平衡”的基础上，精通于“计算”，就是要科学理性把每一个项目的盈利性、现金流和持续经营的情况作计算和评估，要算清账、算准账，这是未来是否能够顺利拿到融资的关键。

2. 政府主管部门或单位和EOD项目的参与方都要学会与金融机构“对话”很重要，很多时候，融资既是标准化动作，也是个不断创新的赋能双赢的动作。要提前和三大政策性银行沟通项目贷款的各种内部评审的条件和要求，提前按照这些政策性金融机构的要求来不断给自己的项目做压力测试和极限测试，既要用好政策条件，又要合规合法让多元化的项目收益来源变成符合金融机构审核要求的核心支撑点、甚至是贷款项目的核心亮点和示范点。

3. 关于融资主体：这是一个很关键的话题，也是我们跑了全国20多个省市各级主要领导和社会资本方都非常关注的问题，央国企现在和未来都是融资主体的第一选择，这里面涉及到一个信用结构的问题。

4. 融资永远是项目落地实施中永恒的话题，很多事情无法永恒，但融资一直都是永恒。而做好融资这件事情，不仅仅是未来的项目实施牵头人的事情，也是政府主管部门给予协同，专业机构参与其中互相赋能的一个过程，往往多方高度协同、多方共赢的状态下更加有利于项目的可融资性落地实施。专业的事情给专业的人来落地，这是八九不离十的规范性常规操作。

总之EOD模式仍然处于政策红利期，相信评审标准会越来越具体，竞争也会越来越激烈，但变成央国企与其他环保企业及产业类公司共同合作一起落地项目的一个好模式是大势所趋，这个内面有几点非常重要：

1）优质的申报实施方案决定了项目未来是否可以入库，也决定了未来是否有融资落地的可能性。一流咨询团队、一流的实战经验是编写高质量申报方案的核心所在，即使是同一家咨询单位，团队操盘手不同，项目质量不同，结果自然不同。

2）项目谋划过程中，一定要深入挖掘当地是否有突出的环境问题，这些环境问题必须是省市县“十四五”期间污染防治攻坚战非干不可，并且要马上干的项目，或者是当地生态环保“十四五”规划中重点要治理的项目，或者是中央环保督察组在督办的环境污染问题。如果问题不够突出，也不够有紧迫性和代表性，相信在省级专家评审层面项目就很难过关，这是谋划EOD项目的基础。

3）关于导入关联产业问题，这个是项目是否真正具有可融资性、可落地的核心，也是生态环境部专家评审和未来金融机构评审的重点之一。这里的产业必须是密切关联的产业，能够体现生态环境治理后对产业价值的提升和经济效益的可体现，这种生态环境的治理与关联产业的融合是“充分融合”，是相辅相成、相融共生、相得益彰。关于产业导入的重点来说，现在和未来也在发生变化，以旅游产业为例，很多项目都会涉及，但银行贷款评审会是难点，所以EOD项目中的产业项目谋划不能贪大求全，要小而美、小而精，故事好、区位好、产业好、运营好，这“四好”才是核心。

4）关于重点区域的特别解读：相信未来的EOD项目不会是撒胡椒面，应该还是围绕国家和省及直辖市的重点环境污染治理和生态保护修复的区域来推进，例如聚焦大江大河大湖、核心生态保护区、重点经济带（长江流域经济带、黄河流域高质量发展经济带）等会是EOD项目谋划包装和落地的重点区域。享受政策的红利更多、也体现一种叠加效应。

5）关于EOD与乡村振兴的融合。这会是未来非常重要的一个领域，因为乡村振兴中的“生态振兴”不仅仅涉及到农村人居环境综合整治，也涉及到了农村的污染源治理，例如农业面源污染治理，农村土壤修复、黑臭水体治理等；与此同时，乡村振兴中的“产业振兴”是实现农业农村现代化的核心所在，这里面的农业种养殖、农业的精深加工、现代农业产业园、农业强镇、农业废弃物及农业资源化利用都是非常重要的产业支撑。这些项目都是在包装EOD项目时或多或少会涉及到的。

6）关于EOD项目特色产业园的重要性：笔者认为，未来EOD项目包装谋划和融资落地过程中，EOD特色产业园的包装谋划至关重要，首先产业园比较容易实现人才、财力、技术、产业、政策等多维资源的聚集，无论是从政府管理的角度，还是从政策赋能、产业链打造的角度都是比较容易形成闭环；更重要的是园区的商业模式比较清晰，金融机构非常熟悉与园区相关的融资模式。园区有很多种，因项目而已，重点是和生态环境治理项目要“密切关联、充分融合”。

EOD绿色产业发展联盟案例分享

一、黑河流域甘州段生态环境导向的开发（EOD）模式试点项目

项目背景：本项目区位于黑河流域甘州段，所涉及的11个子项目主要分布在以张掖滨河新区新城黑河大桥为中心，黑河两侧10公里、上下约38公里范围内，总占地面积50.51平方公里。

本项目是实现甘州区“十四五”生态环境保护规划中“生态环境质量持续改善，环境风险得到全面管控，生态系统服务功能显著增强，环境安全与人群健康得到有效保障，生态文明建设水平全面提升”环境治理目标的重要支撑及本区域生态环境治理的迫切需求。

 项目概况：项目总投资约39亿元。黑河是甘州区人民赖以生存的母亲河，加强黑河流域甘州段综合治理对改善生态环境、增进人民福祉、实现流域经济和社会可持续发展具有重要意义，近年来，张掖市政府积极向甘肃省生态环境厅、黄委汇报衔接，争取将黑河流域综合治理纳入黄河流域生态保护范围，持续推进祁连山生态保护修复，维护好黑河水生态，促进河西走廊绿洲生态健康发展，保障黑河全流域经济社会和生态安全。结合张掖市水安全保障规划和张掖水利发展“十四五”规划，以黑河流域生态保护和综合治理为重点，甘州区政府高标准编制黑河甘州段综合治理总体规划，注重总体规划与局部规划统一、将黑河甘州段综合治理与完善基础设施、培育新兴业态、推动乡村振兴、建设美丽乡村、打造长廊结合，实现造林绿化与景观打造、生态保护与发展经济一体规划、同步推进，坚持“生态优先、绿色发展”理念，不断加强黑河流域水域岸线综合利用、提高规划设计水平，本试点项目作为甘州区对黑河甘州段综合治理总体规划的一部分，依据张掖市黑河甘州段综合治理总体规划，围绕“生态保护、产业发展、休闲旅游、康养健身、城乡发展于一体”的思路，对黑河流域甘州段采用“生态修复与关联产业分别立项、一个市场主体统一开发建设运营”的建设模式。

项目亮点：甘州区通过本项目试点工作的开展，在本项目建设模式、投融资及运营管理方面进行了生态环境治理与关联产业组合开发的创新模式，项目实施过程中将严格执行国家部委关于生态环境治理的相关政策规定，按照“生态+旅游”、“生态+康养”、“生态+乡村振兴”等的发展理念进行组合开发，该项目的成功实施对张掖市甘州区解决其区域生态环境治理、黑河流域生态修复起到了明显的价值提升，通过统筹规划、生态环境治理与关联产业组合开发，用产业项目“反哺”环境保护项目，很好地将生态环境的未来溢价用在了甘州区及黑河流域甘州段的生态环境治理当中，同时促使环境优势转化为经济发展优势，从而打通绿水青山和金山银山的双向通道。

 项目成效：项目成功入选第二批EOD模式试点项目，目前正在融资授信阶段。

二、博乐市博尔塔拉河流域生态综合治理项目

项目背景：博尔塔拉河位于中国新疆西北隅的博尔塔拉蒙古自治州，全长252公里、流域面积1.56万平方公里，多年平均径流量8.66亿立方米，是博州50万各族干部群众的母亲河。近年来，博州党委、政府高度重视博河流域治理，从保护母亲河开始，打造博河流域生态文化长廊，树立“保护一条河生态一个州”的理念，对博河流域进行多方位、多层级保护。博乐市是整个博尔塔拉河生态文化长廊的核心节点，博尔塔拉河博乐市段长112公里，截止目前为止已完成15公里的建设任务，本项目将重点对剩余97公里流域进行综合治理及相关的产业开发。

目前博河流域存在河道基流不足、水体自净能力下降，河流污染负荷加剧、水质沿程逐渐下降，建筑垃圾堆积等环境问题，迫切需要开展流域水环境综合治理，加大水生态修复力度，从源头上扭转生态环境恶化趋势。

项目概况：项目总投资39.2亿元。根据博河博乐市段剩余97公里存在问题，进行河段植被修复、土壤修复、水土保持以及关键节点绿化，并围绕流域种植经济林14.5万亩、打造乡村振兴项目，进行人居环境整治，并配套新建水库。项目建成后可以恢复河道水土保持能力，涵养水资源，使河道周边戈壁荒滩林草化，小微湿地系统，综合提升博尔塔拉河博乐市段流域生态环境。且乡村振兴项目的建设可以改善当地生态环境条件，提高村庄农民人人爱护生态环境的意识，为建设美丽博州打下坚实的基础。

在生态保护的前提下，发展林果业、乡村振兴旅游业，建立关联产业反哺生态环境治理的补偿机制。

 项目亮点：1. 环境治理与产业发展互促互进：通过环境治理，带动与生态环境质量密切相关的林果业、旅游业、服务业等健康长效发展，后续不断完善产业链、促进产业链延伸，可发展林果业的深加工、周边新增耕地的农业深加工；将产业发展获得的经济效益投入到生态环境治理工作，实现环境治理的可持续发展。

2. 政企民三方协同保护环境：在乡村振兴、三产融合等项目的建设过程中，市场化、多元化的生态保护补偿机制逐步建立，当地全民参与生态保护的积极性有效提升，受益者付费、环境保护者得到合理补偿的政策环境逐步形成，生态保护者和受益者互动关系更加协调，最终实现政府、企业、群众三方协同环境保护的良好局面。

3. 乡村振兴对周边村落的示范意义：乡村振兴项目的建设改变了阿里翁白新村、乌图布拉格镇格尼登新村共计1054户村民的就业方式，使村民可以多元化就业，将年人均收入提升至3万元，进一步巩固脱贫攻坚成果。对博河流域周边区域的崩很特村、夏布而特村、定吉格村、乌剌斯塔北村等能够起到良好的示范作用，进一步推进博乐市生态旅游发展，充分发挥试点的复制作用。

4. 商业模式创新：本项目将紧跟时代潮流，在商业模式上采用“传统营销模式+网络经济”模式，对本项目涉及的乡村旅游、沙棘、海棠果等产品通过网络直播、制作短视频等方式加大宣传力度、扩大知名度，打造美丽博河新名片。实施“生态博州、绿色农产品”品牌培育计划，引导各类市场主体申请中国驰名商标、新疆著名商标认定，以品牌引领博州现代农业发展。

5. 助推实现双碳目标：本项目通过博河流域博乐段的治理，促进河段植被修复、土壤修复、水土保持，并在河段两侧栽种沙棘林及海棠林，吸收大气中的二氧化碳，从而减少温室气体在大气中浓度的过程、活动或机制，并可通过碳交易增加经济收入。

项目成效：项目成功入选第二批EOD模式试点项目，完成授信融资、即将开工建设。