棉花市场在经历去年的“抢收”预期兑现失败之后，棉花价格下行到15000元/吨的低位保持震荡，市场目光始终关注需求端的变化和动向，棉价的走势特点在近期由弱转强，也反映出下游现实的边际好转，从而在一定程度上提振了上游的信心。

1月22日郑棉主力合约收盘价15910元/吨，涨30元/吨。

近日郑棉主力合约走势图

美棉由于美国服装零售数据同比增加1.5%，强于预期而提振了市场预期，国内基本面也受益于该数据，目光转向于下游棉纱坯布等棉花产品的去库情况，以及春节来临前的需求气氛好转。

国内棉花价格上周在突破近2周的波动区间后出现技术性买盘，之后继续震荡上行，短期内下游纺织企业运行稳定，成品库存压力明显去化后，市场对纺织企业原料补库的预期相对乐观，虽然节前的备货基本完成，且随着棉价的上涨，纺企的采购意愿有所下降，但是随着其他纺织生产国的原料补库也开始展开，市场对明年海外市场终端需求的预期有所改善，所以，近期棉价的上涨可以理解为整体纺织产业预期改善的结果。

但是，随着纺织企业原料补库和节前备货基本完成、当前纺企的开机率回升幅度还很有限、且春节后的实际需求还难以确定，所以棉花价格仍然缺乏大涨驱动，短期内如果内外棉共振推动棉花期货价格进一步上涨，在超过本年度棉花平均成本后，或仍将面临套保盘的压制。